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港股IPO市场复苏 投资者相继入场

2019-10-30 08:44 来源:21世纪经济报道 朱丽娜

  香港新股发行市场经历了八九月的短暂低谷后,正在重新焕发生机。卢华基透露,目前港交所排队等待上市的公司仍有180家左右。据本报记者翻查资料显示,10月至今,港交所共有20宗IPO,相比之下,8月、9月的IPO发行仅分别为1宗、6宗。

  10月29日,香港IPO市场迎来了内地婴幼儿配方奶粉龙头企业、中国飞鹤乳业(下称飞鹤)。这是飞鹤继2013年在纽交所摘牌私有化后,再度重启在港IPO之路。

  根据销售文件披露,飞鹤计划发售8.933亿股,占其扩大后股本的10%。每股招股价介乎7.5港元至10港元,集资金额最高达89.33亿港元,为年内港股市场集资规模第四大的新股。飞鹤此次上市集资所得款项将用于偿还离岸债务、捕捉潜在并购机遇,以及厂房运营资金、研发和营运资本等。

  飞鹤招股将在11月5日截止认购,并于11月13日挂牌上市。此次联合保荐人为摩根大通、招商证券和中信建投国际。

  此前,2017年5月,飞鹤曾向港交所递交上市相关材料,试图再次进入资本市场。但同年12月,飞鹤斥资2800万美元收购美国第三大营养健康补充剂公司Vitamin World,并宣布暂缓赴港IPO。

  定价上限仅16倍

澳门代理百家乐  飞鹤首席财务官刘华在10月29日的记者会上坦言:“这次IPO定价不太高,定价区间明显比同业便宜,我们希望借助上市引入国际优质长线基金,分享公司增长的红利。”

  据悉,此次飞鹤IPO的定价区间仅为12.2倍至16倍,不仅低于承销团此前估计的18.1倍至22.6倍,更远低于市盈率逾20倍的行业其它公司。据本报记者了解,其10月28日举行的投资者推介会,有超过100余人出席。多名参会的基金经理表示,该公司业务增长快速,且近日部分港股新股表现火爆,因此有意认购。

  飞鹤管理层透露,本次招股并无引入任何基石投资者,这是与保荐人商讨后作出的决定,但针对机构投资者的国际配售部分已获足额认购,“鉴于公司作为行业头部企业的增长潜力,而欧美市场前三大婴幼儿奶粉品牌的市场占有率超过90%,中国未来的市场整合势必进一步加快。”

  作为内地最大的本土婴幼儿配方奶粉品牌,飞鹤目前在内地市场的占有率达15。6%,高端市场的占有率接近25%。同时,从该公司收入构成来看,目前高端婴幼儿配方奶粉是主要贡献,高端婴幼儿配方奶粉产品的销售额占比亦逐年上升,截至今年6月底,占比达到66。5%。

  信永中和会计师事务所合伙人卢华基向本报记者坦言:“近期上市的公司大部分在定价方面较为克制,希望尽量在上市后可以为投资者提供一定的上涨空间,因此整体市场反应较好。”

  他表示:“由于之前积压了很多的公司,市场也累积了一些投资需求。我们看到现在上市的公司在定价方面更加保守,投资者对定价合理的新股仍有一定需求。我们预计这种情况将持续到今年年底。”

  事实上,今年前三季度,由于港股市场表现乏善可陈,整体IPO发行的定价水平已经有所下调。根据德勤的统计数据,今年前三季度21%的新股定价高于发售价范围中间值,较去年同期下调21个百分点。期内,以20倍-30倍的市盈率上市的新股占比大约11%,但较去年同期的16%少5个百分点。以40倍以上的市盈率上市的新股比重从去年的15%进一步降至今年的8%,下跌多达7个百分点。

  从上市首日表现来看,今年前三季度所有新股的首日平均回报率为10%左右,相比去年同期的17%大幅下降。

  新股发行市场升温

  香港新股发行市场经历了八九月的短暂低谷后,正在重新焕发生机。卢华基透露,目前港交所排队等待上市的公司仍有180家左右。据本报记者翻查资料显示,10月至今,港交所共有20宗IPO,相比之下,8月、9月的IPO发行仅分别为1宗、6宗。

  “从发行量来看,港股IPO市场有明显升温。部分原因是前两个月市场过于淡静,而且10月集中上市的一批股份表现非常好,把市场热度都炒起来了,”某新股基金经理向本报记者表示,“而且临近年底了,计划今年上市的公司都在加快步伐,趁现在市场热度和关注度都不错,赶快搭上这班顺风车。”

  然而, 上述基金经理坦言:“这种几乎每只新股都翻倍的情况,很多年已经没有出现过了,不会是常态。其中和一些小的券商炒作市场气氛也有关。后面的新股应该会趋于正常,但整体会比上半年热一些。”

  事实上,近期多只新股上市后的表现都十分亮眼。生物科技股亚盛医药(06855。HK)10月27日挂牌,高开53港元,盘中一度升至53。6港元,相比招股价34。2港元,飙涨56。7%。根据本报记者查阅数据显示,在10月上市的20只新股中,有约14只在上市首日股价出现上涨,其中鲁大师(03610。HK)、傲迪玛汽车(08418。HK)、国际永胜集团(08441。HK)录得的涨幅分别为218。5%、93。8%及 78。1%。

  挂牌首日的惊人涨幅亦吸引了大量的散户投资者涌入。据悉,内地IP游戏发行商中手游(00302。HK)公开发售录超额认购高达537倍,冻结资金超过716亿港元。

  这也让一些原本推迟上市计划的公司“蠢蠢欲动”。例如,美国私募基金华平投资(Warburg Pincus)作为大股东的亚太区最大物流地产平台ESR(01821)在今年6月搁置上市集资12.4亿美元后,将于11月1日卷土重来,并将招股集资额加码至14.5亿美元,有望成为今年第二大新股。

澳门代理百家乐  据该公司相关人士向本报记者透露,在6月搁置上市后,很多投资者仍然表达了浓厚的兴趣,希望公司尽快上市,此次招股市场反应热烈,最终定在招股指导价区间中位。

  然而香港耀才证券行政总裁许绎彬则指出,由于港股市况一般,整体日交投仅为数百亿港元,并担忧IPO市场的火热或将很快告一段落,建议散户追捧一些集资规模较小的新股。10月29日,恒生指数收盘报26786点,下跌104点或0.4%,大市成交额为788.13亿港元。

  此外,亦有近期上市的新股,在挂牌首日出现超过30%的跌幅,而且多只股票在首日出现不错涨幅后,却很快翻绿,至今已有约10只股票相比招股价录得跌幅,最高跌幅达50%。

  特约撰稿 朱丽娜 香港报道

编辑: 周存

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